热点板块

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继周二的窄幅振荡行情,周三大盘跳空低开,并在惯性作用下回探5日均线,并一度跌穿3700点整数关,其后在银行股的带领下走出了震荡上升的的走势,银行股的集体启动基本上封杀了大盘的下跌空间,银行股的集体放量走强源于市场对中信银行交通银行上市的提前反应.

在国民经济持续增长的大背景下，上市银行面临人民币稳步长期升值、企业盈利能力提升等外部利好环境因素，贷款增长与利差扩大、投资收益提高与成本降低、不良贷款降低等将直接推动自身盈利水平的提高。未来几年上市银行将面临税赋降低、混业经营加快、竞争力提升、战略投资价值凸现等重要发展机遇，都将提高上市银行的长期投资价值。中国国民经济持续增长是银行股业绩增长的源动力，银行股的中长期投资价值已被市场所认可，未来银行股估值水平将会超过大盘平均水平。2006年12月6日，中国银监会举行《商业银行金融创新指引》新闻发布会，该《指引》自2006年12月11日起正式施行。这使得上市的银行成为了真正的受益者.

周三交通银行的发行和周五中信银行的上市为目前市场现有的银行板块的整体上升提供了机会.

首先,银行板块整体有良好的基本面,目前银行板块的市盈率平均在30倍左右。在大盘站到3700点之上，平均市盈率已经上升到40多倍的时候，银行板块的市盈率就明显低于市场了。更需要说明的是，银行板块整体都具备业绩比较好、成长性比较高的特点。例如招商银行一季度的业绩与去年同期相比，大幅增长了87％；民生银行一季度的业绩与去年同期相比，大幅增长了46.63％；深发展2006年的业绩较2005年大幅增长了300％~350％。其他银行股也呈现出比较高的成长性。总体看，银行板块07年的成长性平均应在25％以上，显示了良好的增长势头。

其次技术上调整充分,银行板块总体是在一月底开始步入阶段性的调整的，并且持续了两个多月，指数这期间震荡攀升,因此银行板块在技术面上有比较充分的调整，而且升幅明显落后于大盘。银行板块近一时期走势，已显现出要走新一轮上升行情的趋势和形态。因此，银行该板块应该有良好的上升空间。

交行本次发行的价格区间为7-7.9元,发行价格区间对应市盈率区间为25.91-29.24倍,若每股收益遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的2006年净利润除以本次发行后的总股本计算(发行股数按大约32亿股计算),则对应市盈率区间大约为31.28倍.

中信银行已经成功发行，并且冻结了1.5万亿元的资金，4月27日将在沪港两地同时上市。如果以中信银行2007年预测的每股收益0.15元、每股净资产1.9元计算，5.8元发行价对应的市盈率和市净率分别是38.7倍和3.1倍，上市会有一定的炒作空间。如果这样的话，其他银行股的相对估值空间也将相应被提升提升，我们预计整个银行板块会有良好的表现和一定的上升空间。