我们的骄傲
热点板块
周三两市大盘平开高走，金融股崛起护盘，投资信心快速恢复，市场再现普涨格局，大盘重续升势收复千四失地，并继续上拓空间，距离前期高点仅一步之遥。短线来看，盘中热点的轮动有效维系了市场人气，指标股轮翻护盘，市场再续升势，目前市场的做多热情依然不减，短线市场的强势震荡盘升格局有望维持。
从收盘情况看，虽然有色金属股出现了大面积跳水的走势，但是商业板块却是一枝独秀。王府井、华联超市、津劝业等个股同步出现在涨幅榜前列。事实上，在近期行情中，商业板块表现一直较出色，并为市场提供了不错的投资机会，钟英投资认为，商业板块的中线行情值得期待。
有关分析资料显示，将A股市场15家主要零售企业与国际市场同类企业作比较，结果显示，市盈率、股息率、动态市盈率三项指标，A股市场已经和国际市场接轨，只是净资产收益率仍大大低于国际市场。此外，在全流通的预期下，商业板块将凸显两大价值。
首先，商业板块的战略并购价值。2004年12月11日，国内零售市场全面对外开放，因此外资也加快了对国内商业零售企业并购的步伐，而国内企业之间的并购运作也出现加快趋势。对于商业零售行业而言，最大的并购价值在连锁网络，连锁网络不但具有很高的再造价值，同时还很容易与并购方的连锁网络形成“1+1大于2”的协同效应。世界第三大零售商TESCO之所以愿意以50倍的市盈率收购乐购超市50%的股权，正是看重这种连锁网络价值，而该价值将成为全流通后并购的热点。
其次，商业地产增值。相当一部分商业零售企业处于所在城市的黄金地段，面临着巨大的商业地产增值潜力，成商集团大股东的易主就充分折射出商业地产价值，而G益民、西单商场、杭州解百等一批商业零售股都具有很大的地产价值。
在具体操作中，我们认为有两类投资机会：一是盈利能力强、资产被低估、现金流获取能力强,而且在知名商圈拥有众多被低估商业房产的行业龙头公司；另一种是拥有被低估的商业资产、良好现金流获取能力以及股权分散并且股价较低的个股。在反复比较的基础上,重点可关注友谊股份、百联股份、G综超、王府井、北京城乡、津劝业、东百集团、G中百和G穗友谊等公司。
