热点板块

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周五沪市收于1359点，上涨27点，成交182亿元，比上一交易日近206亿元的量能明显萎缩（均不包括权证交易）。今天板块与昨天正好相反，全线上扬，其中涨幅居前的是有色金属、钢铁、金融、教育传媒、外贸等，幅度都在3%以上。涨幅靠后的是，ST、通信、3G、供水供气，幅度在1%以内。昨日本栏目重点指出钢铁板块表现出色，虽位列板块涨幅第二名，但其脊梁作用十分明显，给关注本栏目的投资者带来了实实在在的收益！也从另一个侧面证明了钟英投资对市场未来潜在热点的前瞻性把握。由于“十一五”期间及未来一段时期将是我国产业结构调整的关键时期，所以中央在“十一五”规划建议中明确提出，“促进服务业加快发展”，“积极发展文化、旅游、社区服务等需求潜力大的产业”。据此分析，钟英投资认为，旅游板块极有可能成为大盘下一阶段的热点所在，相关个股值得投资者逢低重点关注。

 

众所周知，旅游行业在调整产业结构、节约资源、创造就业机会、缩小区域发展差距、缩小城乡发展差距等方面具有明显的优势。“十一五”期间的政策导向将为旅游业的发展创造宽松的政策环境，旅游业必将成为新时期的优势产业。此外，世界旅游组织预测，到2020年，我国将成为全球第一大旅游目的地国和第四大客源输出国，旅游业总收入将达到2.5万亿元人民币，相当于国内生产总值的8－11％。无论从产业结构更替的规律，还是从政策导向分析，旅游行业都具有良好的发展前景。我们坚信，“十一五”期间及未来一段时期将是我国产业结构调整的关键时期，同时也是旅游业发展的黄金时期。

 

在旅游行业中，旅游企业的核心竞争力由四大竞争要素构成，即资源、资产、品牌、网络，由此产生了公司的四种基本竞争类型-资源型、资产型、品牌型、网络型；旅游企业的增长方式有两种，即围绕现有业务的稳健增长型和通过资本输出、管理输出等手段实现增长的扩张增长型，由此产生了公司的两种增长类型-稳健型、扩张型。竞争类型和增长类型共同构成了旅游企业的竞争模式。根据行业发展规律，我们认为，竞争模式为品牌扩张型的公司最具长期投资价值，因为其成长速度超过行业平均水平，市场占有率不断提高；能够以品牌、管理输出的形式实现轻资产扩张；利润率能够超过行业平均水平。我们通过对旅游行业11家上市公司进行分类发现，这11家公司分别属于5种竞争模式：黄山旅游、峨眉山属于资源稳健型，桂林旅游、丽江旅游属于资源扩张型，新都酒店、东方宾馆、首旅股份属于资产稳健型，华侨城、锦江酒店、华天酒店属于品牌扩张型，中青旅属于网络扩张型。

 

随着“五一”黄金周的临近，旅游板块无疑将成为继石油、有色金属、房地产资源得到充分挖掘后的又一大热点，其中，旅游板块八大潜力股值得投资者逢低重点关注：

 

G西旅（000610）：旗下资产包括关中饭店、解放饭店、小寨饭店、胜利饭店等多家酒店和朱雀商厦、钟楼商场等商业百货地产公司，以及西安照相馆大上海美发厅惠群理光公司等旅游配套公司，公司凭借良好的旅游资源市场份额正在不断扩大，公司的潜力正逐步浮出水面。G西旅正加速洽川旅游景区的开发，全面完成处女泉区域的基础，环境和配套设施建设。收购了具有组团出境游资格，业务量居省内第二的西安中旅国际旅行社52.8%的股份，涉足国外旅游。

 

首旅股份（600258）：母公司首旅集团是国内最大的旅游集团，拥有建国客栈、如家快捷等著名品牌，又并入全聚德、新燕莎等优良资产；其麾下的民族饭店、京伦饭店、北京展览馆和三亚南山景区都是赢利能力较强的资产；公司背靠北京市政府，具有较强的融资能力。民族饭店已于2005年装修完毕；公司近年来推进景区战略，包括控股三亚南山景区和参股宁夏沙湖。自2005年起，海南南山景区票价大幅上调，已经成为利润增长最快的资产，市场前景看好。

 

G黄山（600054）：公司系资源型旅游企业，主营业务收入主要来自客运索道、园林门票、酒店食宿及旅游服务四部分。公司所依托的黄山风景区是目前中国唯一、世界仅有同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区。公司为我国旅游行业的一面旗帜，其各项指标在全国同行业中均居于前列。2005年门票涨价等因素致使园林门票业务毛利率增加。随着徽杭公路的通车，整个长三角自助游游客比例在不断上升。公司加大对日韩市场的营销力度，特别是韩国市场的客人，将有一个稳定的增加。

 

西安饮食(000721)：公司是一家具有浓厚文化底蕴以餐饮旅游为主业的上市公司，同时也是唯一一家以此为主业的上市公司。主要的优良资产是11家老字号企业，它下属有10家分公司，5家子公司，50多家市内经营网点，6家社会化餐饮网点。西安饮食作为我国历史名城西安市的龙头餐饮企业，具备极大的投资价值。对于2006年市场展望，在十一五规划大背景下，越来越多的投资机构加重了消费类上市公司的投资比重，发展前景看好。

 

国旅联合（600358）：公司第一大股东国旅总社已与世界上100多个国家和地区的1400多家旅行商社建立了稳定的业务合作关系，形成了稳定的国际化销售网络和完整的接待网络，具有极强的竞争能力。在大股东的扶持下，公司近年来旅游事业发展良好，旗下拥有海南国旅联合旅游实业公司、宜昌三峡金山船务有限公司等多家旅游产业公司，在我国热门旅游城市海口拥有控股的金色海湾度假村，并在新兴的长江三峡地区提供高速水上客运服务，同时公司所在地南京是国家规划12个重点红色旅游区之一，发展前景相当光明。

 

G中青旅(600138):公司是国家三大旅行社之一，具有较高的品牌价值。公司经营的旅游线路基本涵盖了市场上全部主流旅游产品，作为国内旅行社业务的龙头，公司未来发展前景相当看好。目前已经进入的2008年北京奥运会的热身阶段，也将对北京、乃至全国的旅游有较大的促进作用，也是影响时间最长的领域，旅游业将是奥运大餐的主要分享者、长期分享者。

 

西藏圣地（600749）:青藏铁路全线试运营定在2006年7月1日，青藏铁路正式运营通车后铁路每年承担的旅客运输量可达到90万人次以上，其中旅游将是受益最大的产业。多年来，青藏高原壮丽的大自然和神秘的人文景观吸引着越来越多的国内外游客。2004年，进藏观光游客总数首次超过100万人次。青藏铁路的建成，有望将西北的丝绸之路与西藏的布达拉宫连接起来，成为新的黄金旅游热线。

 

G锦江（600754）：公司是一只正宗的上海旅游股，它在“住+吃”方面拥有终端优势，在上海做酒店，常常客满为患。锦江投资的酒店全年客房平均出租率为77%，并且价格逐年上涨，高星级酒店房价同比上升17%，二、三星酒店房价同比上升5%；公司拥有数量优势：它管理的星级酒店达85家，旗下经济型酒店锦江之星数量高达110家；它参股的上海肯德基餐厅总数达171家、全年实现收入13.6亿元，新亚大包门店数为73家，持股30%的静安面包房门店数达45家。