有机构认为，在银根可能出现紧缩的情况下，投资者应买些"防守型"股票

　　随着股指的步步走高，投资者对后市看法的分歧也日趋明显，除老生常谈的"扩容"压力之外，央行货币政策方面可能出现的"银根紧缩"已经成为颇受市场关注的话题。

　　现阶段，对于央行会不会上调银行系统的存款准备金率，学界和业界仍存在很大分歧。赞成准备金率上调的人士认为：最新的宏观金融数据显示，当前货币的"流动性"太大，货币供应量增加过快，贷款增幅过大，固定资产投资有强劲反弹的可能，这与政府正在推行的宏观调控步调不一。另一方面，美联储不断进行的加息使人民币和美元之间的利差持续扩大，前期流入境内的热钱和数量快速增长的短期外债将对国内金融市场和金融机构产生压力。反对准备金率上调的人士认为，我国的经济完全没有过热，通胀压力不大，而且，如果央行实行紧缩的货币政策，人民币的升值压力将会更大。应该说，对于下一步货币政策的选择，央行当前的确处于两难境地。

　　据记者统计，存款准备金率的变动对股市的涨跌有比较强的导向作用，其影响是中长期的，在政策实施之前和实施当日，股市大多沿原有的趋势运行，短期未必会出现太过剧烈的波动，但在政策出台的一段"过渡期"之后，股市多会形成新的趋势。自1998年以来，存款准备金率下调之后，股市多为中期上涨，准备金率上调之后，股市多出现中期调整。当然，影响市场运行的其他因素还很多，这只是一种统计意义上的相关。

　　对于可能出现的银根紧缩政策，有不少机构投资者已经做出必要的反应。一位最近排名较为靠前的基金经理告诉记者，前期重仓持有的资源类股票涨幅已经较大，在大盘越过1300点之后，应该多几分谨慎。他认为，投资者应该进行适当的调仓，在战略上看多，在战术上谨慎。另外，中金公司近日发布的研究报告将深高速这样的防御性品种的评级上调，认为"进可攻，退可守"，昨日，该股以涨停报收，而高速公路板块也普遍出现上涨，另外，近期，以东阿阿胶、三精制药、伊力特为代表的新兴消费类股票也有十分抢眼的表现。
 

其他内容

随机读: 六成多投资者预测股指将继续上行
上一条: （中性）随股改推进再融资望很快恢复：G申能开始询价
下一条: 股指继续攀升 地产新能源领涨