周四大盘宽幅震荡，成交量较昨日小幅萎缩。盘面上并购概念股继续走强，另外ST股也有较好的表现，整体看来市场上还没有出现有号召力的领涨板块。后市行情如何发展，投资者需要关注指标股的表现，而投资者应该适当关注G股的投资机会。

政策利好支持

管理层在政策上对G股的倾斜相当明显，继G股公司率先实行管理层股权激励外，新年第一天还推出了以G股为样本的新综指，为后期进一步创新埋下了伏笔。证监会等五部委联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，规范了外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司的投资行为，这些因素无疑会对G股走势将形成支撑。因此，随着股改的全面推进，G股板块所占的比重也越来越大，资金关注的程度也将不断增加，G股板块有可能成为市场中最大的热点。

已公布年报的公司业绩良好

首先股改公司的业绩明显高于整体水平，截至2月21日，沪深两市有84家公司公布了2005年度业绩报告。整体来看，上市公司平均每股收益0．3048元，亏损公司有7家。其中已经实施股改的公司有35家，这35家G股公司平均每股收益0．485元，G银鸽、G宝钛、航天电器等27家公司实现业绩增长。其次G股公司的分红预期较高，在已公布年报的公司中，有49家公司有分配预案，所占比例为58．33％，其中已经实施股改的公司有29家，占有分配预案公司总数的59．18％，占已披露年报G股公司的82．86％，这一比例比非股改公司高出了近25个百分点。而且G股公司的现今分红普遍不错，已经披露年报的上市公司中，现金分红已成为今年利润分配的主色调。据统计，推出2005年分配方案的G股公司中，共计分配红利27．18亿元，与上年同期的26．05亿元相比有所增加，并且，股改公司在2005年提高了分配比例。

股改方案的分红承诺

截至目前披露股改方案的公司中，有127家公司大股东提出了分红承诺，占比达23％。其中有78家公司表示分红不低于当年可分配利润的50％，而承诺分红比例超过当期实现可分配利润70％的公司有10家。另外，有11家公司大股东提出了单纯以资本公积金转增股本的承诺。

我们认为，在承诺高分红的股改公司中，收益稳定、现金流状况良好的蓝筹公司具备了中长期投资价值。一般来讲，既分红又送股的公司中股息收益率大于2％或者送股数大于4的公司在年报公布后会有连续的上涨行情，值得大家期待。

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