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新闻评论
随着上市公司三季度报告陆续披露，投资者发现，作为境外合格机构投资者的ＱＦＩＩ在股市低迷的市道中，遴选优质股票，悄悄建仓，全然不理会中国股市即将全流通的现实和危言耸听的“700点”。
与ＱＦＩＩ刚进入中国Ａ股市场的时候不同，ＱＦＩＩ今年第三季度增仓的对象是中小企业板股票和成长股，而非过去的周期性蓝筹股票。据研究ＱＦＩＩ的人士分析，一些ＱＦＩＩ机构已经在逐步退出类似宝钢股份（600019）这样的周期性景气股票，例如瑞银集团就在今年第二季度大幅度减持宝钢股份，持股量由9183万股减持到7726万股。等到宝钢第三季度报告公布的时候，ＱＦＩＩ的持股量可能还有较大幅度地减少。
在退出周期性股票的同时，ＱＦＩＩ积极建仓中小企业板股票和成长性股票。从近期中小板公司公布的三季度报告中可以看出：花旗集团持有七喜股份（002027）55．88万股，位居第四大流通股东；美林证券持有江苏三友（002044）20万股，名列第六大流通股东；雷曼兄弟公司持有华兰生物（002007）66．39万股，列第八大流通股东。
除了在中小板股票中“游击”，ＱＦＩＩ还大力建仓或增持行业前景不错的成长股、优质股。如富通银行建仓北大荒（600598）444．96万股；盖茨基金建仓宝钛股份（600456）65．68万股；花旗集团建仓辽通化工（000059）50万股。同时，美林证券、瑞银集团分别在第三季度增持珠海中富（000659）64．9万股和55．47万股，持股数量分别上升到292．81万股和267．56万股；汇丰银行第三季度增持新兴铸管（000778）741．47万股，以829万股的持股量跃居第一大流通股东，此外，美林证券和摩根斯坦利也分别增持了26．77万股和41．25万股。
当国内投资者在熊市的阴影下度日如年，惶惶不可终日的时候，ＱＦＩＩ们却在悄悄享受着优质股成长股的“饕餮大餐”。例如宝钛股份主营业务为钛及钛合金的生产，钛是与航天工业有关的稀有金属材料。2004年公司每股收益0．34元，2005年前三季度已达0．53元，成长性惊人。新兴铸管财务指标良好，业绩一直平稳增长，2004年每股收益1．00元，今年前三季度已达0．70元。这些股票的选择充分证明了ＱＦＩＩ的投资理念：“只买好的，不买贵的”。
和讯信息首席分析师文国庆告诉记者：“ＱＦＩＩ选择股票还是依靠国内研究机构的报告，他们会利用国内券商的研究数据，对自己感兴趣的公司会亲自去上市公司考察。他们的投资理念就是价值和成长，他们不会单纯地去炒作一个概念或去买低价股，他们的选股标准相对成熟理性，这是值得国内投资者学习与借鉴的地方。”
ＱＦＩＩ进入中国Ａ股市场淘金的同时，也给国内投资者带来了先进的投资理念。如果国内的投资风气能够由此焕然一新，则中国股市将减少很多非理性的投机行为，也有利于上市公司的健康发展，牛市才会早日来临。
钟英评论：
QFII的投资动作总是让国内的投资者惊诧万分，在国内投资者为一些股市中所谓的中国国情问题困扰的时候，QFII却好像总是旁观者清的样子，只顾拿走自己想要得收益。这从另外一个方面也说明了一些比较成熟的投资理念在各个市场中都是通用的，投资者需要学习这种理念，从容赚钱。
